医保出手，“专心堂”们4000亿美梦要碎？
出品 | 虎嗅医疗组
作者 | 陈广晶
修改 | 苗正卿
头图 | 视觉我国
“专心堂”们的日子越来越难过了。
6月的榜首个交易日（6月3日），连锁药店龙头“专心堂”股价“断崖式”大跌10%以上。
一天前（6月2日），国家医保局发布了约谈专心堂药业相关负责人的状况，并透露了下一步针对定点零售药店监督的一系列举动，包含加大飞翔查看力度和提高专项整治作用等。
专心堂之所以遭到约谈，首要是由于其旗下部分门店存在较为“经典”的违法违规运用医保基金问题，这些常见问题包含：虚伪开药、串换药品、过量开药、为其他药店代为进行医保结算，以及无处方出售处方药、先售药后开处方等。
这些也将是接下来国家医保局严查线下定点药店的重要内容。作为其间主力，连锁药店首战之地。
专心堂建立于2000年，是传统连锁药店的代表，在第三方安排评出的百强榜中归纳实力能排到前五，市值超百亿元。揭露材料显现，到2024年一季度，专心堂具有10746家直营门店，尽管半数以上仍是在云南，可是全体也覆盖了10个省市。
尽管这是国家医保局初次约谈大型连锁药店，可是至少从外表上看，事情自身对专心堂的影响并没有严重到能伤筋动骨的程度。
从国家医保局揭露的信息看，专心堂的相关负责人也表明，会安排旗下1万多家门店进行摸排，对职工进行教育、训练，加强门店办理、企业文化建设等。依照该负责人的许诺，专心堂将在6月底前向国家医保局基金监管司提交整改状况陈述。
至此，专心堂被约谈一事好像告一段落。6月3日晚间，专心堂也就约谈事情向投资人作出回应，并表态会在后续运营办理中，将进一步强化内控办理，与医保部分一起看护医保基金安全。此外，该集团实控人、董事长阮鸿献还提议用公司自有资金回购8000万到1.5万元的股份，这也的确提振了股价，到6月4日收盘，股价一天内回调0.53%。
可是，在事情背面，不只专心堂，整个药品零售工业都正面对一场剧变，传统连锁药店一向占有的商场优势位置，现已岌岌可危了。一个又一个新政，正在击破包含专心堂在内的、60万家零售药店的财富梦。
专心堂股价在6月3日一度降到18.68元/股的新低。
来自：东方财富网
“霸主”宝座易主的信号？
就在前不久，北京医保部分高调宣告，要试点为患者网上买药做医保付出。依照北京医保局音讯，正在安排京东、美团两家购药途径展开非处方药线上付出体系测验，力求到7月1日前，接入200家以上医保定点零售药店。同期上海、广东等地也在推动相关试点。
尽管当时试点也还停留在“非处方药”（OTC，也便是不必凭处方购买的药品）范畴，触及的地域、药店都还十分有限，可是开释出了一个信号，便是网络售药也能够吃到医保付出的盈利了。
当然传统连锁药店也有网店，不过，明显他们的优势并不在此。能够看到，许多实体药店的线上营销战略，除了价格战仍是价格战，有药店老板曾揭露吐槽，不上线没有流量，一上线，不但不挣钱还要搭上配送费。
更大的危机是，撤销以药养医大趋势下，医院外流处方会流向哪里？
在我国医药商场中，处方药（也便是需求凭处方购买的药物）才是大头儿，占到了医药商场总规划的85%以上，现在首要仍是会集在医疗安排终端，依照职业估计，未来将有至少4000亿元的商场规划流入零售商场。本来无论是从规划仍是影响力上，连锁药店都被视为最有力的竞赛者，现在状况变了。
专心堂等传统连锁药店，在药品零售范畴的影响力毋庸置疑。从规划上看，头部连锁药店早就进入了万店时代。如前所述，专心堂有上万家门店。就在国家医保局5月24日约谈专心堂之后的一两天，其山西、重庆的子公司还在收买门店。
与之相似，头部的几家大型连锁药店也都有上万家门店了——到2023年，国药控股国大药房有12109家门店；老百姓大药房到本年一季度末现已有14109家门店了；同期，大参林医药集团门店数现已迫临1.6万家，到达15905家。
“跑马圈地”之下，我国药店的连锁率现已到达57%以上，部分区域到达60%。
由于比较“小散乱”的单体药店，连锁药店体量大、资金充分，又因其品牌效应愈加重视口碑，在运营和办理上更着重规范，无论是依据其影响力，仍是出于用药安全的考虑，曩昔几十年里，连锁药店，特别是大型连锁药店，都占有了商场霸主位置，在方针上也遭到了更多的歪斜和支撑。
且不说，10年前医药电商刚一冒头，就遭到多家闻名连锁药店联名抵抗，导致网络售药松绑方针一拖再拖；也不说，2016年国家食药监管总局强推电子监管码，遭龙头药店状告，不得不暂停施行，直到3年后才重启；就说，上一年推出的门诊统筹、未来很或许很快落地的处方外流等新政，头部连锁药店也一向被视为首要的利好接受者。
有职业人士此前还剖析称，连锁药店之所以张狂并购、自建店面，很大一部分原因，便是为了接受处方外流等方针利好。
可是，现在状况正在急剧改动。
首要，医药电商的展开势头现已压不住了。从财务陈述看，2023年全年，京东健康、阿里健康等头部医药电商途径的营收总和已挨近千亿元。其间，京东健康收入飙到了535亿元。从米内网的数据看，医药电商上一年全体出售增幅约为15%，远超医疗安排、实体药店。
尽管用药安全等疑虑依然存在，可是，在互联网快速展开、线上付出成为干流的大势之下，这一途径已不再奥秘，加上“线上线下一体化监管”等严格要求逐个落地，医药电商逐步褪去了早年粗野成长的底色，在群众和监管层面，都取得了更多信赖。
其次，药品零售商场的玩法更多样了。新的医药“电商”正在兴起。比方：德开大药房、成都根源堂等走“医药新零售”道路。他们靠私域驱动O2O（也便是“网订店送”等，相似“外卖”）构成商业闭环。互联网医院中的适当一部分终究也只走通了“卖药”这条路。
这些业态供给的多元服务，给患者、付出方供给了更多的挑选。在此基础上，医药电商的大势正在滚滚而来，任何传统业态再想阻遏就难了。
假如此刻医院流出的处方也绕开线下，直接流入线上，那么专心堂等大型连锁药店是否有时机将其归入囊中，能将多少归入囊中，就都很难说了。其成果也将直接决议接下来谁是药品零售业的霸主。
在试点区域，顾客在指定电商途径、药店下单，可运用医保付出。
来自：视觉我国
龙头也不能光靠卖药展开了
客观来说，至少当下，实体药店仍是药品零售商场的干流，也是医保定点药店的首要组成部分。
从计算数据看，2023年实体零售药店的总规划6117亿元，医药电商总规划2600多亿元。从国家医保局的数据看，仅完成了跨省联网的医保定点药店就有35.24万家，远超定点医疗安排的19.8万家。专心堂一家连锁药店，就有9000家医保定点药店。
能够说，在“做自己健康的榜首责任人”的概念走红之后，群众自我药疗、自我保健等认识越来越强了，药品零售药店在其间的时机越来越多。
不过，单个门店的办理问题，以及整个职业的一起问题，或将导致这些利好十分“棘手”，药店难以捉住。
一方面，许多药店还没有从曩昔旧的挣钱形式中改动过来，没有认识到自家金字招牌的价值。得到了监管部分信赖的实体药店，特别是大型连锁药店，却并非质量的标志，他们也常有疏忽。
比方：此次涉事的专心堂，在此前揭露的骗保案子中，就屡次榜上有名。
在温州医保局发布的案子中，专心堂在云南省昆明市的一家分店，冒用了温州永嘉县章某的电子医保凭证，并给章某依照必定份额返还现金。当地医保局追回了医保基金，并对药店处以罚款、暂停医疗费用联网结算3个月的处分。
更耐人寻味的是，骗保行为的开端是章某在网上看到了医保套现广告……
在所售药品质量方面，也出过问题。就在本年4月，其旗下子公司上海鸿翔专心堂药业还因出售劣药被罚——该药店库存的复方酮康唑发用洗剂“微生物极限”不符合相关规范。
在这些现象背面，药店的办理压力、成绩添加压力，都在激增。许多药店都在找卖药以外的时机。
比方：专心堂就在2022年开通了彩票出售事务。到2023年，专心堂有3000多家门店变成了“药店+彩票”的形式，彩票一年就带来了7698万元流水。彩票收入悉数计入了赢利，占到了专心堂当年扣非净赢利的10.5%。同期，药品的毛利率同比下降了0.33%为28.27%。
与之相似，从大健康、摄生、生活用品、美妆、食品饮料到赢利极低的DTP（即药品出产企业绕开中间商，直接将药品授权给药店的形式），都是连锁药店争相布局的事务，只要想不到，没有做不到。
另一方面，传统连锁药店尽管门店许多，可是往往是外表风景。跟着竞赛的白热化，药店的坪效（也便是每平方米发生的效益）和人效（每个人发生的效益）都在趋于通明，且不断下降。
从各大连锁药店的年报看，专心堂2023年日均坪效37.09元/平方米，处于较低水平，其他药店的状况也不达观。即便是一向坪效较高的老百姓大药房，本年一季度日均坪效也只要51元/平方米，比2023年又下降了3元/平方米。
在这种状况下，持续“跑马圈地”自身也带有持续推动成绩添加的意味。坪效持续下降之下，店肆面积添加不会添加收益，只会不断加重竞赛压力，各家药店纷繁想经过降价、让利活动招引顾客，成果是进一步压低了坪效、人效。因而，简直一切的药店都在找新的生路。
药店变成“百货公司”自身没有问题。有台湾闻名药店负责人揭露表明，这是某一职业展开到极致时的必然挑选。只要在合理合法的范围内，专心堂跨界卖彩票也无可厚非，仅仅即便如此好像仍很难拯救赢利颓势。
从2023年的年报看，专心堂的净赢利同比又下滑了45.6%。一起，从近年来的营收数据看，专心堂现已落后于前期上市的别的三家民营连锁大药房，大参林、老百姓和益丰药房。
假如这种状况下，部分门店将手伸向医保基金，那无疑会给企业带来更大的费事，特别是所触及的传统大连锁药店现已是上市公司了。
专心堂的“药店+彩票”形式。
来自：视觉我国
新政之下，得换个活法了
更令实体药店们抓狂的或许还要属最近发布的一系列新政，其间包含医保部分对药品价格的办理，比方：同名、同厂牌、同剂型、同标准的“四同药品”价格公平、通明；对药店医保基金运用监管趋严，初次将药店归入冲击诈骗骗保举动、加强飞检、展开专项查看等。
上述新规对包含专心堂在内，简直一切的连锁药店及其成绩添加需求，都可谓步步紧逼了。许多药店现已开端考虑自动退出医保、停止医保定点服务了。
医保基金是药店的重要收入来历。在医保基金办理较为粗豪的时代，在医保药店不止能够刷卡开药，还能够买米面粮油、生活用品等。这也成果了零售药店业态的黄金十年。
依据《我国药店》计算2006年到2013年间，我国药品零售业进入快速展开阶段，老百姓、专心堂、海王星斗等闻名药店都是在这一阶段取得大笔融资或上市的，部分当地龙头接连多年成绩添加都超越了30%。
这样的“好日子”跟着2018年国家医保局建立，医保基金“钱袋子”逐步握紧而宣告完毕了。
现在不只不能刷医保卡买“非药品”，药品定价权也没了，这让许多药店都处于亏本边际。
以门诊统筹为例。这项准则简略说也便是药店和门诊能够享用平等的医保付出待遇。看起来很诱人，可是有研究者对武汉、成都、长沙进行研究发现，实际作用并不抱负。价格受限后，销量添加太少。
依据上述陈述，门诊统筹准则施行半年，有20%的医保定点药店销量下降，40%受访门店客流量添加不到1%或下降，16%的门店药品销量添加，可是起伏不超越10%。研究者算了一笔账，假如药品价格折半，客流量至少要增至本来的4.5倍，药店才干保持本来的赢利。这种添加起伏明显不行。
并且医保部分对门诊统筹提出了较高的软硬件要求，包含才智监管体系、24小时监控、贮存监控视频等，这样一来，药店为了保住门诊统筹药店资历就需求不小的本钱投入，未来假如呈现药品积压等问题，很或许会呈现现金流压力。
实际上，面对监管压力晋级，越来越多药店在测验经过数字化、AI等新技术，来完成对内部人员、供应链、合作伙伴等的精细化办理，以更高的功率，改进顾客的体会；经过大数据收集、运用，更充分地了解顾客的需求、用药忌讳等，为其供给个性化服务。这也与监管“指挥棒”方向共同。
能够看到，国家医保局此次约谈，对专心堂提出的要求中，就有“从准则进步行办理束缚”、“活跃推动药品追溯码的扫码使用”等办理相关的要求。
无论如何，商场环境、方针环境都在急剧改动，传统大连锁药店想持续曩昔的日子现已不或许了。“专心堂”们再不改动思路，从发挥专业专长、加强精细化办理等方面杀出一条具有比较优势的新路来，恐怕就不只仅遭约谈这么简略了。
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